冯仑：历史由傻子创造 聪明人解说

图书工作室 讯：

两年前我们曾提出了“美国模式”，却被人认为是傻，因为人们并没有看到我们的“傻”是有根儿的。市场经济五百年，国外房地产的行业变化与竞争规律是我们未来发展的路标。

比如美国两百年间已经历了三“代”开发商，其角色早已由工厂的厂长彻底转变为拥有票房号召力的导演，欧美市场的上市房地产企业和基金的回报率远远高出我们这边的上市公司；又比如，传统的香港模式的开发商处于价值链最低端而美式开发商却处于价值链的最高端；还有，中国地广人稠，是一个大陆经济体而非香港式的城邦经济体。中国实行土地国有（公有），而香港实行私有。土地最终是经济资源，而非物理资源等等。因此，我们深信，只要中国继续进行市场化的金融改革，加速发展房地产的直接融资市场；只要房地产行业的价值链在激烈竞争中被不断细分；只要中国经济继续保持高速增长，房地产公司以导演角色和基金管理者角色为特征，在价值链上游发展的美国模式迟早会取代厂长式的香港模式。

“傻”背后有条理性的“根”

显然，在我们“傻”的背后有一条非常理性的根。因此，两年来万通坚决推动公司的战略转型，毫不动摇地带头宣扬和发展美国模式。初战告捷，胜利在望。即便是五年前开始，但同样被业内认为很傻的定制服务业务，今年也已大幅度盈利，成为国内绝对创新和领先的业务模式。进入新的一年，战略转型仍然是一项艰巨的工作，需要全体员工，特别是中高级管理人员更加有力地在公司业务的各个环节贯彻新战略，创造新业绩。

一年半之前，我们引进国有企业天津泰达成为万通的第一大股东。当时人们都认为我们傻，心里嘀咕：哪有民营让国企控股的道理。殊不知，随着房地产市场的周期波动的加剧和天津滨海新区成为中国经济改革继深圳和浦东之后的第三极，人们才发现，我们的傻，其实也是有“根”的。

原来，在民营企业广受欢迎，自我膨胀和高速奔跑的时候，我们也清醒地看到了它在资源和体制上的局限性。我们深知上世纪一百年来以虞洽卿和荣毅仁为代表的民族资本与官僚资本和外国资本是在合作的前提下竞争，而不是在竞争的基础上合作的历史经验与教训。我们也意识到未来中国的社会经济体制，将具有某种新加坡化的前景。因此我们深信民营企业要快速发展一定要走混合经济的道路。所以万通将继续积极推进与国有企业的合作，同时也要积极扩大与外国资本的合作，提高公司的市场竞争力。

当然我们也清楚与国有企业和外国资本合作的最终体现是公司资本结构的合理化、市场的专业化竞争能力的大幅提升，以及公司绩效的明显改善。

过去大陆香港模式的房地产开发商，资本结构单一，社会化程度低，公司负债率高，结构也不合理，风险大，反周期能力差。万通引进泰达之后，这种状况已有很大改善。下一步将引进国外战略投资者，尽快形成公司以权益融资为主，项目以债务融资为主的合理结构，为最终上市奠定良好的资本结构、公司治理以及业绩支撑的基础。我们的目标是：住宅、商用、定制三大事业部协调增长；规模与利润同步增长；专业化竞争能力日益增强，持续领先。

特种部队化并不神秘

近一时期，我们还提出公司要以组织变革推动以“美国模式”为导向的新战略的实施，而组织变革的重点是公司“特种部队”化。这一点也为许多人所不理解，也有人对我们变革的认识以“傻”度之。

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